以太坊谱新篇，能否时来运转？

来源：核财经观察     作者：艾森斯

继5月比特币减半完成之后，以太坊2.0是最值得期待的币圈大事件。

“最新的以太坊2.0测试网迭代Altona计划于6月29日发布。”6月26日，以太坊2.0开发人员对外表示，新的测试网已“准备就绪”。

这对以太坊拥趸者来说，就像是“大旱望云霓，久旱逢甘霖”，社群里很快就开始躁动起来了。

事实上，以太坊之所以备受推崇，很大程度上源于其“生而不凡”。资料显示，以太坊是2013年由天才程序员Vitalik Buterin（V神）受比特币启发后提出，是面向“加密货币与去中心化应用”的公共区块链平台，其智能合约功能极大地改变了区块链世界。为此，其“数字白银”的地位稳固。

但凡事都有两面性，好的一面像天使，坏的一面像魔鬼。在2017 年的超级牛市里，人们疯狂追逐“爱西欧”，以太坊因此受尽荣宠。而“爱西欧”泡沫破灭后，无数投资者财富灰飞烟灭，则成了被声讨的对象。

今年3月以来，在以太坊2.0进展更新与DeFi不断升温的双重利好刺激下，再度成为币圈热捧的“香饽饽”。这似乎预示着，以太坊霉运散尽，时来运转了。

01
测试网高频迭代

2015年，以太坊正式上线。它致力于成为去中心化的全球计算机，终极目标是取代目前各种中心化应用程序。

为了实现这个目标，自以太坊诞生之初，就将其长期路线图设定了四个阶段，即Frontier (前沿)、Homestead （家园）、Metropolis（大都会）、Serenity（宁静），每个阶段都被一组升级提案（EIP）所定义。

值得一提的是，以太坊前三个阶段的共识机制均采用PoW（工作量证明机制），第四个阶段则会切换为PoS（权益证明机制），并为其最终形态，亦称之为“以太坊2.0”。

资料显示，按照以太坊社区规划，以太坊 2.0将是一次全面修订、重新设计下的新网络系统，主要发生4方面变化：一是如前所述的共识机制变化，将从 PoW改为PoS；二是以太坊 2.0 网络则拥有一条信标链和 1024 条分片链；三是以太坊原生代币ETH将被销毁，以太坊2.0使用新生代币BETH，二者按1:1方式兑换；四是Staking将成以太坊2.0的强大功能之一，用户通过质押32BETH成为验证人，并获得BETH奖励。

理想很丰满，现实很骨感。虽然人们对以太坊2.0充满期待，但因开发难度大、周期长，其技术落地被一再推迟。

6月26日，以太坊2.0开发人员对外表示，最新的以太坊2.0测试网迭代Altona计划于6月29日发布。这说明，距离以太坊2.0更近了。

在此之前，以太坊开发团队还发布了一些重要进展，表明其开发工作一直在有条不紊地推进。4月15日，以太坊2.0构建团队Prysmatic Labs发布了以太坊2.0测试网Topaz；4月28日，以太坊2.0多客户端测试网Schlesi上线运行；6月14，以太坊2.0客户端执行团队Prysmatic Labs启动了ETH 2.0最新规范的测试网Onyx，并已生成创世区块。

“Altona已接近最终版本。”上述开发人员表示，Altona是第一个使用最新的以太坊2.0 0.12规范的的测试网。同时，开发人员计划以此为基础，为公众提供第一个长期存在的以太坊2.0测试网。

分析人士认为，Altona测试网的发布，为以太坊实现其终极目标迈出了重要一步。

最近一段时间，与其开发进程相对应的是，业界关于以太坊2.0的讨论颇多，褒贬不一。

星火矿池首席技术研究员喵叔认为，以太坊2.0不仅带来了性能提升，其承载亦不会局限于当前的金融产品，它的赛道应该更广泛，纬度也会更多。Messari加密分析师Ryan Watkins指出，以太坊2.0可能比比特币减半产生更大的影响

而投资公司21Shares的研究助理Eliézer Ndinga则指出，以太坊2.0升级时的资产迁移对用户而言可能会有一定风险。

诚如Vitalik Buterin所说，以太坊2.0是2020年最值得期待的里程碑事件，它的一举一动都牵动着币圈的神经。

02
基本面数据走强

最近，币圈不乏看涨以太坊之声，更有人直呼“以太坊牛市在望”等口号。种种迹象表明，看涨以太坊后市行情的情绪正在形成。

当然，看涨之声并非空穴来风，今年来以太坊基本面支持了这种乐观的前景。

从币价来看，今年来以太坊涨势相较于比特币要更强一些。非小号数据显示，截至6月29日6时，在今年来涨跌幅对比中，比特币为25.98%，以太坊为72.34%；在近3月涨跌幅对比中，比特币为49.19%，以太坊为74.52%。

比特币与以太坊阶段涨跌幅对比

与此同时，随着用户对智能合约和以太坊转账需求的激增，其交易费用持续飙升。Coin Metrics数据显示，6月6日，以太坊网络交易费用再次超过了比特币网络，前者网络交易费用为49.9万美元，后者为30.1万美元。截至记者发稿时，这一变化仍在延续。

以太坊与比特币网络交易费用对比

此外，以太坊持币地址数达到较高水平。6月22日，GlassNode数据显示，余额大于零的以太坊地址总数再创新高，达41959507个。同时，其6月25日数据表明，拥有超过10枚ETH的以太坊钱包地址已创新高，达276131个。

针对上述数据，Mythos Capital创始人Ryan Sean Adams曾指出，以太坊的价格与用户在过去四年中支付的交易费用密切相关。此外，Unitimes社区合伙人Jason表示，Staking减少了市场上以太坊的流通量，这会刺激币价上升。

值得一提的是，3月以来DeFi板块暴走，特别是近日Compound的爆炸式增长赚足了眼球，成为众人眼中的以太坊重大利好。币圈有人戏称，又到“搞事情”的时候了。

鉴于此，6月24日，OKEx首席战略官徐坤发微博称，Compound的“借贷即挖矿”一周就吸引了5亿美金新增锁仓价值，不仅将Defi总市值推向新高，也一举超越Maker Dao成为龙头，这势必会引发一众DeFi项目效仿。但Compound是已经具备一定流动性基础，挖矿激励模式只是起到了催化增长的作用，如果其他项目本身没有实际业务支撑就照抄作业，很难复制这样的成功。同时，Compound目前的估值偏高，毕竟锁仓价值与MKR相当，市值却已经是其5倍之多了，挖矿人需要注意风险。

徐坤在微博上发表自己对Compound的看法

此外，她还再次指出，系统性风险以及代码漏洞犹如达摩克里斯之剑，依旧是整个DeFi生态不可轻视的因素。

其言外之意，投资者不可盲目激进，应该保持冷静和谨慎。

除此之外，不少业内人士担心，DeFi热潮会引发市场泡沫，其可持续性遭到质疑。

03
以太坊2.0亟待兑现

“以太坊2.0正式启动后，其对加密货币市场的影响将远胜以往。”分析人士认为，从“爱西欧”到DApp和DeFi，以太坊2.0最终会走向金融应用。

从发展历史来看，在2017年近乎疯狂的“爱西欧”中，以太坊成了融资工具，几乎大多数项目的募资代币都采用了ERC-20协议生成。截至6月29日，基于以太坊ERC-20标准发行的代币已达271611种，基于ERC-721标准发行的代币为5968种。由此可见一斑。

目前来看，以太坊在DApp和DeFi两个赛道均具备突出优势。

据DApp Total数据显示，截至6月29日6时，以太坊DApp总数为2592个，24小时用户数量超过10人的DApp有81个；EOS DApp总数为666个，24小时用户数量超过10人的DApp有47个；波场DApp总数为732个，24小时用户数量超过10人的DApp有60个。足见，目前去中心化应用的用户较少，很多DApp无人问津，但以太坊仍然在DApp总数和24小时用户数量两项指标上占优。

另外，进入6月后，DeFi连创新高，为以太坊提供了“额外”的能量。

从DeFi代币市值来说，据DeFi Market Cap数据显示，4月14日，DeFi代币排名前100的总市值还为10亿美元，而截至6月29日6时，这一数字达到了惊人的62.8亿美元。其中，仅Compound就达23.7亿美元之多。

从DeFi锁仓情况来看，DeFi生态中锁定的以太坊在持续攀升。DeFi Pulse数据显示，截至6月29日6时，已统计的28个DeFi项目共计锁仓以太坊达310万个。其中，Compound锁仓数额占38.92%。

被锁定在DeFi中的以太坊数量

dForce创始人杨民道在火币尖峰对话活动中表示，DeFi作为加密资产和区块链落地的应用，已经在实践中验证了自己的逻辑，而且通过透明的链上数据，展现出了增长潜力。

知名投资机构Placeholder的合伙人Chris Burniske评论称，DeFi对以太坊的影响会超过“爱西欧”。同时，DeFi将扩展以太坊执行所有金融服务的能力。

“接下来，以太坊2.0将为其发展提供无限可能。”资深分析人士Allen认为，以太坊2.0是区块链世界金融服务以及丰富应用基础设施，DeFi和DApp会从中受益并得到更大的发展。

杨民道还注意到，由于DeFi的繁荣，导致以太坊过度拥堵，Gas费用高企。“这让DeFi的使用场景局限在了低频、高额度的交易场景，比如借贷、大额稳定币互换等。”他说。

关于这一点，在以太坊2.0设计目标中，将会使其性能提升数十倍，届时，会极大地提高吞吐量和降低Gas费用。不过，距离以太坊2.0真正到来仍需1至2年时间，未来能否如愿实现，尚待观察。