以太坊路线图、DevCon和Pectra升级中的机遇

文章转载来源： HashKey Capital

作者：Zeqing Guo、Jeffrey Hu

回顾历史，我们不难发现，以往的以太坊开发者社区里的前沿技术讨论，很多都最终演变成了当前的日常应用产品，从 DEX、借贷，到 rollup、DA，无一不是这样。这其中当然也蕴含着投资布局的机会。

那么，在 2025 年初的这个时间点，我们能从以太坊的路线图、近期的 DevCon 以及明年年初即将到来的 Pectra 升级等技术讨论中捕捉到哪些有价值的信息？本文试作一个梳理与探讨。

以太坊的路线图

以太坊路线图一直是观察未来发展方向的重要参考，包括了各个 The Merge、The Surge、The Scourge、The Verge、The Purge、The Splurge 等阶段。Vitalik 在 10 月份也密集发文来介绍各个阶段的内容。其中：

The Merge：主要完成的是执行层和共识层的，从而完成了从 PoW 到 PoS 的转变。但 The Merge 部分还包括了共识协议方面一些改进，包括单时隙最终性、降低验证人门槛等。
The Surge：主要的讨论内容集中在未来的可扩展性方面，从底层上改进以更好的服务于 rollup。其中的 EIP-4844 已上线，未来的重点内容包括降低节点压力的 PeerDAS 和跨 rollup 交互等。
The Scourge：主要降低 MEV 相关的一些问题，包括 builder 过于集中以及 MEV 价值被大的 LST 捕获等。
The Verge：包括底层从 Merkle 树改为 Verkle 树以及 EVM 的 Snark 化。
The Purge：通过删除或归档历史数据等方式，降低以太坊节点数据存储和状态维护的压力。同时也会清理一些技术债。
The Splurge：一些更前沿的改进，包括 EVM 底层、账户抽象以及其他密码学的应用（VDF 等）。

我们在下表中摘录了这些阶段的重点改进，介绍其主要效果，并梳理目前的进度。

DevCon

除了路线图，另一个值得挖掘的信息渠道是近期的以太坊 DevCon 大会。其中讨论了当前的问题以及可能的一些解决办法。

DevCon 上最引人注目的一个话题可能属于 Beam Chain。从略带戏谑但并不准确的「以太坊 3.0」，也能看出社区对未来新发展方向的渴望。Beam Chain 提出了许多底层的改进，包括将底层 Snark 化，并且改进区块生成和 staking 等。但路线图需要大概 5 年左右时间来完成，因此暂时不需要太多额外关注。

https://www.youtube.com/watch?v=Gjuenkv1zrw

Rollup 相关的话题仍然是 DevCon 期间的一个热门话题。其中讨论最多的当属 rollup 间的流动性割裂和难以交互而影响用户体验的问题，多场演讲和 panel 都涉及到了这一问题或相关解决方案。另外，L2 目前的技术成熟度也在会议中有所讨论，因为目前基本只有 Optimism 和 Arbitrum 进入到了 Stage 1（有许可的 fraud proof），而其他大部分 L2 项目仍停留在 Stage 0（中心化升级、没有 fraud proof 等），需要和 L1 的升级同步。

另外，DevCon 期间链抽象、pre-confirmation、密码学应用、未来升级等内容也有较为集中的讨论。我们在下一节来重点介绍 Pectra 升级内容。

Pectra 升级

近期值得关注的是预计在 2025 Q1 完成的以太坊 Pectra 升级，其中也会包括多项从底层到用户端的相关改造。

EIP-7702: AA

和用户最相关的是 EIP-7702，在参考了 EIP-3074 的设计基础上，进一步发展了 EIP-4337，给所有 EOA 账户赋予了「暂时」转为智能合约账户的能力，可以进一步改善用户体验（一次签名多笔交易、0 gas 等），但也可能会增加签名钓鱼等安全风险，同时 EIP-7702 也是对所有的 EOA 生效，因此钱包等产品也应同步改造应对此次升级。不过整体上来看，EIP-7702 的启用还是会对所有 AA 项目带来新的机遇。更多信息可参考我们此前的报告。

EIP-7691：增加 blob 数量

Pectra 计划将每个区块中的 blob 数量目标值从 3 调整到 6，blob 数量最大值从 6 个提高到 9 个。Blob 为 rollup 提供更便宜的存储空间，增加 blob 数量会以增加节点运行成本的代价进一步降低 rollup 的成本并增强以太坊的 DA 竞争力。因此，会进一步利好于 rollup 类项目。同时，目标值和最大值的调整也使得当 blob 无人使用时 gas 下降会更加迅速，blob 满载达到最大上限时 gas 上升更加缓慢。

EIP-7251：提高 staking 上限

Pectra 计划把当前 32 ETH 的质押上限提高到 2048 ETH。以太坊 staking 服务商以及巨鲸不再需要把自己的 ETH 分在多个节点，而是可以合并后放在一点节点中，减少 staking 中验证者的数量。

未来机遇

所有上述技术上的变化或研究讨论都可能带来一些新的变化与机遇。我们将其中一些比较重点的机遇总结如下。

Rollup 之间的交互性

无论是从路线图还是 DevCon 的很多分享中都可以看到，Layer2（rollup）之间的流动性互通以及可交互性都是开发者最为关注的重点。

目前社区里已有了不同的方案从各个层面来解决 rollup 之间的流动性和互操作问题。

Based rollup：由于目前很多的 L2 都是用自己相对中心化的 sequencer 来实现交易定序，然后再发布到 L1 上，因此无法快速及时的实现交互。其中一个解决办法是通过 L1 来实现定序的功能，来保证使用了这个定序功能的 L2 之间交互的原子性。
Shared sequencer：除了 based-rollup 之外，另一个实现的方式是 L2 共享一组定序器，来完成交互。
跨链 intents：除了从定序器层面解决问题之外，利用 intents 来满足跨 rollup 的需求也是另一种解决方式。

目前，上述这些解决方法都有实现在推进中，例如 Spire Labs 提出用来实现 based rollup 的 Based Stack 预计将在 2025 年 Q1 上线；Shared sequencer 相关的 Astria、Espresso 和 Polygon AggLayer 在陆续上线和迭代中；ERC-7683 在开始被 Unichain、Arbitrum 等用来解决跨链流动性问题；而 Optimism 推出的 ERC-7802，可以实现 SuperchainERC20 来支持 superchain 生态内的资产统一标准以及流动性转移。这些不同的解决方案有可能会在 2025 年在市场上竞争出优胜者。

账户抽象

因为涉及到所有 EOA 账户地址，EIP-7702 的启用会给 AA 项目提供新一次的机遇。而 EIP-7702 结合链抽象、intents 等功能，还可能构建出更为复杂的跨链或多链交互功能。但由于此前 ERC-4337 的市场表现一直不温不火，Pectra 升级也有可能是 AA 赛道验证 PMF 的最后机遇。

因此明年一季度 Pectra 升级后，较早参与到 EIP-7702 和有所准备的团队，例如 Zerodev 等可能会获得新一波的增长，具体效果将很快见分晓。

密码学应用

无论是以太坊路线图和 DevCon 讨论中，密码学相关的技术和应用仍然是很大的话题。技术方面，zkEVM 和 zkVM 框架逐渐成熟，而 ZKP 结合 MPC、FHE 等将可能有更多中的应用组合可能性。另外 DevCon 期间的一些前沿的密码学技术讨论，例如被誉为密码学皇冠上的明珠的不可区分混淆（iO），也可能会受到更多关注。

应用方面，密码学技术在消费者应端也会有不少机会。包括 ZK Email（特别是基于 Aztec Noir 的实现）、zkTLS 在内的验证类应用都可能会有更多的采用。另外，近期随着 OFAC 对 Tornado Cash 实施的制裁被认定为越权等事件，也可能会打消一部分关于隐私类应用在合规方面的顾虑。

特别感谢 Zhixiong Pan、Yan 对本文的审阅与建议！