提前预测大跌？股神巴菲特的含金量还在上升

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“别人贪婪时恐惧，别人恐惧时贪婪。” 这句简单却蕴含深刻智慧的座右铭，出自 94 岁高龄的亿万富翁投资者沃伦·巴菲特之口。

这位被誉为“奥马哈先知”的市场预言家，再次以其精准的判断力，印证了这句格言的价值——他似乎早已预见到，唐纳德·特朗普的政策可能给华尔街带来一场风暴。

昨日华尔街遭遇“黑色星期一”，市场大幅下挫，印证了巴菲特的“预言”。 投资者对经济衰退的担忧升温，引发市场恐慌性抛售。标普500指数从2月19日的历史高点下跌了超过9%，距离“回调”（定义为从前期高点下跌10%或更多）仅一步之遥，Top10富豪榜中，仅巴菲特一人的净资产逆势上涨。

对巴菲特而言，市场的暴跌，无疑再次证明了他投资策略的前瞻性和正确性。

为“特朗普衰退”提前布局

巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司，近年来持续减持股票，规模高达数十亿美元，转而囤积巨额现金。

数据显示，巴菲特已连续九个季度卖出股票多于买入，其中包括大幅减持多家知名公司的股份。早在去年，特朗普政府尚未上台之时，巴菲特就已开始抛售大部分苹果股票，并减持了美国银行和花旗集团的投资。

在过去几个月中，伯克希尔·哈撒韦的现金储备一路飙升，达到了惊人的 3340 亿美元，占其整个投资组合的三分之一以上。 令人震惊的是，这一现金储备规模，甚至超过了英国富时 100 指数所有上市公司的总市值。

巴菲特是一位典型的长期投资者，他更乐于静坐场边，耐心等待最佳时机，而不是盲目追逐市场热点和最新潮流。

尽管手握巨额现金，但巴菲特明确否认自己 “更喜欢现金而非股票” 的说法。 他在2 月份致股东信中强调： “尽管一些评论员认为伯克希尔的现金头寸异常庞大，但你们的大部分资金仍然投资于股票， 这种投资偏好不会改变。”

恐慌情绪蔓延，巴菲特格言再成“金科玉律”

市场波动之际，不妨再次聆听这位投资传奇人物的忠告。

他在 2017 年致股东的信中写道：“在短期内，股市可能下跌多少，根本无法预测。” 但他紧接着表示，如果真的发生大幅下跌，请谨记Rudyard Kipling创作于 1895 年左右的经典诗歌《如果》中的这段话：

“如果周围的人都失去了理智，你还能保持冷静……如果你能等待，并且不因等待而疲倦……如果你能思考——而不是把思想当成目标……如果你在众人怀疑时，还能相信自己……那么，地球和地球上的一切都将属于你。”

为何保持冷静能带来回报？

值得注意的是，巴菲特所谈论的是美股的重大下跌，例如 2007 年至 2009 年的熊市，期间标普 500 指数市值缩水超过 50%。与彼时相比，投资者目前经历的回调，远远比不上那场惊涛骇浪。

事实上，股市回调本就是资本市场运行的常态。 贝德私人财富管理公司的数据显示，自 1980 年以来，标普 500 指数已出现 21 次 10% 或以上的下跌，年内跌幅平均为 14%。

诚然，在市场风云突变之际，投资者往往难以准确预测未来走向。正如巴菲特在 2017 年所写：

“没有人能告诉你这些（暴跌）何时会发生。 指示灯可能随时从绿转红，且不会有黄灯缓冲。”

巴菲特坚信，市场低迷时期蕴藏着 “非同寻常的机遇”。 因为历史数据早已无数次证明，市场终将恢复上行轨道，而价值投资者所需要做的，只是耐心等待，并充分利用市场低迷期 “捡拾” 廉价筹码。

哈特福德基金公司的数据显示，自 1928 年以来，美股平均熊市持续时间不足 10 个月——熊市的定义是从近期高点下跌 20% 或更多，对于计划进行长达数十年投资的投资者而言，熊市的冲击，不过是漫漫投资长河中的短暂一瞬。

因此，即使在经历熊市的恐慌与煎熬，也要始终将目光锁定在最终的 “奖品” 上——你为之奋斗的长期财务目标。 在市场下跌时持续投资，就相当于在股票打折促销时积极买入。 只要你坚持多元化的投资策略，股票价格跌得越深，你就能获得越划算的 “ bargain ”（便宜货）。

巴菲特的投资哲学，与他 2009 年致股东信中的一句名言异曲同工， 都强调了在市场低迷时积极把握投资机会的重要性：“大机会并不常有，当天上掉金子时，要拿桶去接，而不是用顶针。”