DeFi的热闹都是机构的，普通投资者的春天在哪里？

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1616 天前

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文 | Ryan 编辑 | Tanya 出品 | PANews

比特币横盘沉默，山寨币回暖起飞。DeFi点燃了市场热度，相关概念的公链、中间件等应用也都走红，1DO（首次DeFi发行）更是被热炒。

“恍惚间有种回到了2017年牛市的错觉。”不少资深投资者感慨道。

但动辄上涨十倍甚至上百倍的DeFi引起的更多是踏空的失落。上个周末yearn一天暴涨40倍，而热闹是机构的，普通人什么也没有。

一位DeFi“淘金客”在参与1DO竞价失败后总结称，无论是Uniswap、Balancer还是最近mStable拍卖采用的Mesa竞拍，投资者拿到的价格是机构成本的十倍至数十倍，而且初始价格非常容易操纵。项目质量DEX不主动筛选也是良莠不齐，新项目存在代码漏洞的风险非常大。总的来说，1DO并不适合普通人参与。

相比之下，不少投资者开始怀念2019年交易所1EO的盛况，交易所筛选优质项目，上线价格甚至低于私募价，普通投资者至少凭实力和运气还能分到一杯羹。

交易所发行热度重启

1DO的热度，由此带来的去中心化交易（DEX）量猛增，据Dune Analytics的数据，截至7月21日，DEX 7月份总交易量已经突破6月份创下的历史新高，超过16亿美元。

交易所们看在眼里，急在心里，重启1EO势在必行。

7月19日，币安CEO赵长鹏CZ在推特发文称和团队在周末审核了一些潜在的Launchpad项目。消息一出，引发了投资者的猜测，不少人都认为下一个项目或是DeFi相关概念。币安的上一次1EO还在4月份，新的一期已经延期了很久。在DeFi大热的之下重启1EO，市场上都弥漫着山寨季要来的情绪，BNB在当日也应声上涨。

币安的新项目还未上线，Gate.io则抢跑在前。PANews发现，7月15日，Gate.io的1EO平台StartUp首发上线了DeFi项目Meter(MTRG)，最终募资额达到计划募资金额的45倍，远超预期。相比Startup发行价0.5 USDT，上线第一天MTRG达到了1.3975 USDT，是首发价的2.8倍。

Meter也是DeFi概念，作为内置稳定矿币的DeFi基础设施，它为DeFi行业解决几个关键问题，缺少价值稳定的原生资产货币；交易性能过低，交易无法立即确认；去中心化金融业务只存在于以太坊生态中，难以实现原生资产端的跨链等问题。MTRG是Meter系统的治理代币，Meter系统用户可以通过质押MTRG代币在Meter系统中验证交易，并参与生态事务投票及管理。

而在今年4月份，Gate上线了专注于互操作性的公有链KardiaChain，以1777%超额完成计划募资，随后项目最高价格达到0.0138 USDT，是0.00144 USDT发行价的9.6倍，当前回报率十分惹人艳羡。

但Gate.io似乎并没有想额外扶持DeFi项目，其CPO酒儿向PANews表示，“我们Startup的项目始终是坚持一致的筛选标准，不会因为某个时期某类产品火爆而上线。Meter项目创业时间久，有充分的积累，我们观察交流很久才决定上线，正好赶上了近期的热点。”

去年1月，币安重启Launchpad，拉开了交易所竞相推出1EO的大幕，也掀起了一阵投资热潮。火币随后推出了Huobi Prime和Prime Lite，OKEx推出了OK Jumpstar，Gate推出了Starup，Bitfinex、Kucoin、BitMax等交易所也相继推出了各自的1EO平台。

在经历了一年半的1EO，如今各家回报表现如何？CryptoRank数据显示，币安和Gate.io的回报率最为亮眼。两家分别上线了13个项目，其中Gate.io的历史最高回报率达到了962.13%创下最高纪录，截至7月22日，当前的平均回报率币安排在第一，Gate.io位居第二也达到了152.18%。

交易所1EO最高回报率和当前平均回报率

随着币安开启新一期Launchpad，Gate.io等交易所们或许会接过DEX热情的火把，一起点燃交易所发行的热度。

降低风险可持续投资

投资是与风险对抗的竞技，DeFi市值迅速暴涨也悬崖式下跌。

据DeFiMarketCap数据，在7月21日整个市场市值已经超过了100亿美元，而在7月22日上午，总市值就骤然下跌到了64亿美元，缩水36%，回归到6月份的规模。

1DO更是加剧风险，去中心化交易所并没有审核项目的权力，上线项目的质量仅靠用户自己评判，而接踵而至的DeFi项目是否做到了代码完善，做好了安全审计用户们也不得而知。如上周末爆红的yearn，开发团队仅有一人也就是创始人，虽然不能否认个人的能力，但是直接涉及用户资产的DeFi安全还是令人捏把汗。

缺少了交易所这个“把关人”，项目的风险彻底的暴露在投资者面前。Uniswap近期假币和诈骗币种横行便是一个例证。而1EO所具备的一系列特点，如交易平台币作本位币、中间环节少、平台审核作背书等，都是重建市场信心的“良药”。

对中心化交易所而言，加强用户保护和教育，寻找优质项目，是贯穿始终的课题。

Gate.io在7月19日发布的《Gate.io 关于点卡使用和GT回购调整方案公告》中写到，“2020年上半年，根据市场情况，我们迅速调整了策略，降低用户参与风险，通过投票空投和Startup等成功为用户带来丰厚的收益。我们正在积极跟全球范围内的诸多团队对接，将推出更多优秀的投票和Startup项目。”

PANews发现，近日不少热门项目如Compound、Polkadot波卡、Klaytn、Cartesi等均发起了投票上币活动，并均成功上币，而所有参与投票的用户，均可以在活动结束后获得空投。

这对用户而言无疑是一个福利，既为自己看好的项目贡献一份力，又可以零成本获得该项目的空投代币。

放大收益，合理使用金融衍生品

除了1EO值得期待，最近几个明星项目如Polkadot波卡（DOT）和Filecoin（FIL）即将主网上线也备受关注，投资者们伺机而动，寻求杠杆放大收益。

交易所也迅速匹配用户需求，例如Gate.io现已开通Polkadot波卡（DOT）的杠杆借贷和理财借出服务，支持DOT三倍杠杆交易，支持理财借出DOT收取利息。杠杆交易提供做多和做空机制，可以有效稳定市场到合理价值。用户可以通过借入DOT的方式做空，或者通过借入USDT的方式做多。而希望长期持有DOT的用户也可以通过借出DOT的方式进行理财，理财年化收益率预计最高73%。

此外，Gate.io已上线DOT/USDT永续合约实盘交易（USDT结算），支持1-20倍做多和做空操作，杠杆率可以在下单时自行选择。

另一个当红项目Filecoin（FIL）也被不少交易所热炒，相比不少交易所是上线的FIL期货，需要去其他投资者或者未来在矿工手里买币兑付，但曾参与Filecoin公募的Gate.io手上则是公募的份额，并早在2017年11月就上线了FIL的6个月期代币，为当时FIL投资锁定期最短的品类。

今年6月23日，Gate.io还上线了FIL永续合约（USDT结算），之后又开通了FIL（IPFS）的杠杆借贷和理财借出服务，支持FIL三倍杠杆交易，支持理财借出FIL收取利息。

杠杆交易提供做多和做空机制，可以有效稳定市场到合理价值。用户可以通过借入FIL的方式做空，或者通过借入USDT的方式做多。希望长期持有FIL的用户也可以通过借出FIL的方式进行理财，理财年化收益率预计最高73%。

Gate.io的理财和借贷市场是一个用户对用户的借贷平台，所有借贷均需抵押，因此无回本风险，平台放弃了出借放贷的收益机会，反而将这笔潜在的收益让渡给了投资者。

值得一提的是，除了交易类产品，Gate.io的公链GateChain 也于6月29日上线 Mainnet 1.0。作为金融级的公链，包含资金被盗可撤回、私钥丢失资金可找回、抗量子攻击、人人可参与的PoS挖矿机制、忠诚节点双倍奖励、高性能和高去中心化，以及高性能共识框架，支持一键发链等诸多创新特性。

而在7月22日晚，Gate.io将举行以“Upgate 奥利gate 开启加密货币之门”为主题的2020 GateChain主网上线及Gate.io品牌升级线上发布会，Gate.io中文名正式确定为“芝麻开门”，继续为用户提供安全、便捷、全面的数字资产交易服务。

始终将投资者收益和风险都考虑在内的产品才是可持续的，这一点老牌的交易所最有发言权。交易所首发能否点燃用户的热情，核心还是项目，这些都值得期待。