Polygon生态危机：AAVE和Lido集体退场，祸起“借鸡生蛋”提案

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7 天前

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Frank

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作者：Frank，PANews

作为多链互操作性、零知识证明应用以及DeFi、NFT生态系统的重要推动者，Polygon曾在上一轮牛市周期中大放异彩。然而，在这一年来，Polygon等许多公链项目都未能实现新的突破，而是逐渐淹没在Solana、Sui或Base等新竞争对手的光芒之下。而当Polygon再次回到社交媒体的讨论当中，却不是因为什么重大更新，而是AAVE和Lido等生态伙伴的退出。

“借鸡生蛋”提案引发担忧

12月16日，Aave贡献者团队Aave Chan在社区发布一项提案，即将其借贷服务从Polygon的权益证明（PoS）链上撤出。该提案由Aave Chan创始人Marc Zeller撰写，旨在逐步淘汰Aave在Polygon上的借贷协议，以防范未来可能出现的安全风险。Aave是Polygon上最大的去中心化应用，其在PoS链上的存款超过4.66亿美元。

无独有偶，同一天流动性质押协议Lido宣布，在接下来的几个月内，Polygon网络上的Lido将正式停用。Lido社区表示，战略上重新关注以太坊，以及Polygon POS缺乏可扩展性，是停用Polygon网络上的Lido的原因。

一天内损失两个大的重要的生态应用，Polygon可谓迎来沉痛打击。主要的原因，则全都来源于12月13日，Polygon社区发布的“Polygon PoS跨链流动性计划”Pre-PIP改进提案。该提案的主要目标，是提议利用PoS链桥上持有的超过10亿美元的稳定币储备来产生收益。

据了解，Polygon PoS 桥接中持有约 13 亿美元的稳定币储备，社区建议将这些闲置资金部署到经过精心挑选的流动性池中，以产生收益并促进 Polygon 生态系统的发展。根据当前的贷款利率，这些资金每年可能带来约 7000 万美元的收益。

该提案建议将这些资金逐步投入符合 ERC-4626 标准的金库中。具体策略包括：

DAI：存入 Maker 的 sUSDS，这是Maker生态系统的官方收益型代币。

USDC 和 USDT：通过Morpho Vaults作为主要收益来源，Allez Labs负责风险管理。初始市场包括Superstate 的USTB、Maker的sUSDS和Angle的stUSD。

此外，Yearn将管理新的生态系统激励计划，利用这些收益来激励 Polygon PoS和更广泛的 AggLayer 生态系统中的活动。

值得注意的是，这项提案的署名正是Allez Labs、Morpho Association、Yearn。根据Defillama 12月17日数据显示，Polygon的总TVL为12.3亿美元，其中，AAVE上的TVL约为4.65亿美元，占比约为37.8%。而Yearn Finance的TVL则排名生态内26名，TVL量约为369万美元。这或许就解释了为什么AAVE会因安全的原因提出退出Polygon。

显然，从AAVE的视角来看，这项提案就是拿着AAVE的钱放到其他的借贷协议上去生息。作为Polygon POS跨链桥资金最大应用，AAVE在这样的提案中并不能获益，反而要承担资金安全的风险。

不过，Lido的撤走可能与这个提案无关，毕竟Lido关于重新评估Polygon的提案和投票早在一个月前就发布，只是恰好在这个时间发布。

生态发展疲软的无奈之举

如果AAVE撤出的提案正式通过，Polygon上的TVL将降至7.65亿美元，已经无法实现Pre-PIP改进提案中所说的10亿美元资金储备。而生态内排在第二的Uniswap，TVL量约为3.9亿美元，如果Uniswap也跟进提出AAVE类似的方案，那么Polygon上的TVL量将骤降至3.7亿美元左右。不仅每年7000万美元的生息目标无法完成，整个生态内的各个环节都会受到影响，如治理代币币价、活跃用户等。或许损失要远超过7000万美元。

那么，从这个结果来看，这项提案似乎并不是一个明智之举。Polygon社区为何要提出这个方案？在近一年的发展当中，Polygon生态究竟是怎样的状态？

Polygon生态最繁荣的时候是2021年6月，当时的TVL总量达到92.4亿美元，是今天的7.5倍。而随着时间流逝，Polygon的TVL曲线则一路下滑，从2022年6月就开始维持在13亿美元左右，再无太大的起伏。到2023年，还曾一度跌至6亿美元左右。2024年，市场回暖，Polygon的TVL量多数情况下也还是在10亿美元以下，从10月份开始才勉强回升至10亿美元以上。

而在活跃地址数上， 10月29日Polygon PoS的活跃地址约为43.9万个，这一水平与一年前的数据相差无几，虽然在今年3月到8月，Polygon PoS的活跃地址数曾有大幅提升，一度达到165万个。但不知什么原因在市场最火热的时候反而极速冷却。

代币的市场表现同样表现不佳，2024年3月到11月，POL代币的价格并未跟随比特币等大盘上涨，反而一路下滑，从年初的1.3美元最低跌至0.28美元，跌幅超过77%。在近一两个月内才开始反弹回升，近期价格已反弹至0.6美元左右，但距离近3美元的历史最高点还需增长5倍左右。

技术创新+品牌升级不如“发钱”

生态发展疲软，Polygon在技术和产品方面并未放弃，在近一年内多次发布技术创新和产品布局的声音。表现最亮眼的自然是预测市场Polymarket在近一年的发展。此外，10月，Polygon发布了新的统一区块链生态系统AggLayer，据官方的介绍称，Agglayer =统一链（L1、L2、L∞），但显然这个新生态系统的定位似乎不太好理解，11月份官方还曾专门发表一篇文章对AggLayer解释。

另外，生态内ZK证明系统工具包Polygon Plonky3成为最快的零知识证明系统。Vitalik也在推特上互动称“你们赢了这场比赛”。

除了技术之外，今年许多老牌公链喜欢通过改名换币的方式来重塑品牌，Polygon早就进行过品牌重塑，从Matic更名为Polygon。且对当前的市场环境来说，非颠覆式的技术创新似乎已经很难成为一个项目的叙事优势，这对于Polygon等扔执着于技术创新或者希望通过整合重塑品牌的项目来说，的确是一件残酷的事实。

而真正能够吸引用户，保持关注的往往是奖励分配或者激励计划，如近期风头正劲的Hyperliquid。而Polygon想在这方面改革，可用的牌明显不多，链上的费用方面，Polygon每天的费用产生仅为数万美元，这些收入也无法让用户提起兴趣。于是，就有了开头提到的“借鸡生蛋”提案。

但显然，“母鸡”的主人不同意这个生意，Polygon反而因此可能失去更多。总体来看，Polygon生态发展停滞不前的根本原因，是其缺乏足够的用户激励与新叙事驱动力。面对市场竞争加剧，Polygon需要在技术创新之外，寻找更具吸引力的市场策略。而这也是当下大部分老公链们共同的困局。

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发布人：暖色

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